下游复苏推动基础化工业企稳
行业有望企稳回升
目前国内经济正在复苏，房地产、汽车等行业的销售回升明显，而这必将拉动其上游化工品的需求。招商证券分析师指出，上半年基础化工产品价格企稳或回升的品种开始增多；同时，纯碱、醋酸、PVC等诸多产品目前价格与行业成本接近，应是价格的底部，这意味着二季度基础化工行业基本实现了筑底企稳，下半年景气度将明显回升。另外，随着_经济的基本面逐步稳定，下半年石油价格有望继续反弹，从而推动其他基础化工产品价格上涨。
估值方面，兴业证券分析师以基础化工行业55家核心公司为样本，按照TTM法计算了化工行业2001年以来的历年平均估值水平以及相对沪深300指数的溢价率。结果显示，化工行业当前时点的PE和PB处于过去8年以来的中间水平，但是估值溢价率却处于历史_低水平。3季度下游需求将阶段性传导到化工行业，产品价格和利润会有反弹，从而带来盈利预期和估值的双重回升。不过分析师提醒，由于过去几年的产能迅速扩张，化工行业的产能过剩_为普遍，在此背景下，化工行业未来的复苏可能会以渐进和波段式为主基调。
未来实质需求的释放将成为基础化工产品价格涨跌的重要因素。因此，在投资策略上可立足下游需求，关注需求相对稳健或将迎来_以令盈利趋势向好的子行业的投资机会，如纯碱、氯碱、有机硅、农药、化肥等。
“房”“车”复苏氯碱回暖
今年以来，房地产行业强势复苏，开工投资全面提速，汽车销售也大幅好转，这将_相关化工产品的需求，如PVC、纯碱、有机硅、改性塑料等。
纯碱是_重要和_基础的化工原料之一，玻璃行业对其需求_。分析人士认为，随着宏观经济的复苏，房地产开工面积以及汽车产销量明显回升，这将拉动玻璃产量回暖，有望逐步带动纯碱行业走出低谷。目前纯碱价格仍在成本附近盘整，预计下半年开始反弹，目前在底部阶段投资纯碱行业将是不错的选择。
对于氯碱子行业，长江证券(000783行情,爱股,资金)认为，其2009年的利润空间和开工率将取决于整体经济形势，未来基础设施建设、房地产等行业逐步回暖有望拉动氯碱行业需求。同时，PVC行业整合也将加速进行，具有资源优势、规模优势和采取循环经济工艺的_企业将从行业整合中受益，不断扩大市场份额。分析师建议关注那些拥有资源和成本优势，以及规模效应显著的公司，如新疆天业(600075行情,爱股,资金)、中泰化学(002092行情,爱股,资金)。
另外，主要应用于汽车零部件的改性塑料将受益汽车行业的复苏。长江证券分析师预计，未来几年市场改性塑料的总需求量仍将保持10%以上的增长，2010年有望达到700万吨，而国内改性塑料_金发科技(600143行情,爱股,资金)具备非常明显的核心技术和服务的先行优势。
下游房地产开工面积的回升以及汽车的产销两旺，还将推动有机硅中的DMC价格后市上涨。有机硅企业中，依靠_循环工艺率先走向上下游一体化的新安股份(600596行情,爱股,资金)被普遍看好。
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